Pardon, Private Equity, RSM nechce vaše peníze

Zveřejněno 3. ledna 2024 3. ledna 2024 od Adrienne Gonzalez

FT dnes zveřejnila rozhovor s Brianem Beckerem, generálním ředitelem RSM v USA a řídícím partnerem od roku 2022, ve kterém uvádí, že RSM nebude skákat na vlaku soukromého kapitálu, který některé firmy v tomto desetiletí přijaly. Kdo říká, že starý model partnerství je mrtvý?

Firma s příjmy ve výši 3,7 miliardy dolarů nepotřebovala přivádět soukromý kapitál na financování expanze nebo na to, aby partnerům umožnila předčasné vyplacení peněz, řekl, a vyjádřil skepticismus ohledně obchodních modelů, které prosazují američtí rivalové.

“Hodně se zabýváme private equity a jejich cílem je získat návratnost jejich investice,” řekl. “Musíte si to uvědomit, když vezmete tento typ kapitálu.”

Bylo to jen o něco málo více než před dvěma lety, kdy se EisnerAmper stala první 20 účetní firmou, která do mixu vnesla private equity. Od té doby “investoři do soukromého kapitálu vstupují do světa účetních, plánovacích a poradenských služeb” nebo tak napsal Journal of Accountancy v únoru 2023. “Tato profese směřuje ke konsolidaci již mnoho let. Tlak a intenzita na fúze v posledních čtyřech až pěti letech roste. Jde o pokračování trendu,” řekl Charly Weinstein, generální ředitel Eisner Advisory Group LLC, pro tento kus JofA.

Očekáváme, že příštích pět let bude zaplaveno penězi ze soukromého kapitálu (a možná budou následovat nějaké skandály, protože vlastnictví firem se vymkne z rukou CPA), protože více boomů bude hromadně odcházet do důchodu a firmy s omezeným talentem spojí své síly, aby lépe konkurovaly. Někdo se zmínil o trendu private equity v našem otevřeném průzkumu o otázkách ovlivňujících profesi v roce 2024 a napsal, že budoucnost této profese “skutečně existující vs, že je celá vlastněna PE a pro daně a poradenství” je rozhovor, který je třeba vést.

Každopádně, RSM. Becker uvedl minulost RSM jako důvod, proč chce ponechat RSM v rukou jeho vlastníků.

Becker uvedl vlastní historii RSM jako důvod, proč nechce následovat. Po dobu 12 let až do roku 2011 byla firma – tehdy známá jako RSM McGladrey – součástí veřejně obchodovaného daňového subjektu H&R Block.

„Udělalo z nás národní firmu, což bylo skvělé. Není tak skvělé, že [vlastníci] hledají východ. Nechceme se po určité době dostat do pozice, kdy se snažíme řídit [výdělky].“

Historie firmy je skutečně zajímavá. A trochu chaotický. V roce 2011 H&R Block prodal RSM McGladrey společnosti McGladrey & Pullen. Je zvláštní, že tehdejší vedoucí partner ve společnosti McGladrey & Pullen Dave Scudder řekl v roce 2009 “provozní a finanční model” s H&R Block, který byl zaveden od roku 1999, „nefungoval a neslouží nám dobře, když řešíme naše budoucí cíle služeb klientům, příležitost pro naše partnery a neustálý růst .” Vidět? Chaotický. To se stane, když začnete firmy rozřezávat na kusy a předávat je.

Věc se má tak, že H&R Block později řekl, že to byl RSM McGladrey, kdo byl brzdou. Ty se nerozcházíš se mnou, já se rozcházím s tebou!

V srpnu 2011 napsal zakládající redaktor Going Concern Caleb Newquist z RSM McGladrey trade:

Dnes ráno jsme se dozvěděli, že H&R Block bude prodávat RSM McGladrey společnosti McGladrey & Pullen za 610 milionů dolarů. Toto shledání obou firem je zajímavé, protože ještě před několika lety nesnesly jeden druhého pohled. V těchto dnech můžete dojít k závěru, že jelikož se rozhodli změnit značku pod jménem “McGladrey” že se všichni líbali a líčili, ale všichni víme lépe. S největší pravděpodobností jsou na obou stranách partneři, kteří by raději podpálili své certifikáty CPA, než aby spolupracovali s druhou stranou. Problém partnerů v těchto firmách spočívá v tom, že v této věci pravděpodobně neměli na výběr, protože se zdálo, že H&RB má v úmyslu přerušit slabý článek:

[T]Nejvyšší daňový subjekt v USA se snaží zahodit nevýkonnou divizi a soustředit se na svou hlavní činnost. H&R Block bude financovat přibližně 65 milionů dolarů z hodnoty transakce, protože se zdá, že prosadí prodej RSM McGladrey. […] V červnu nový generální ředitel H&R Block William Cobb analytikům řekl, že klesající zisk a příjmy RSM jsou brzdou pro zisk společnosti a že jednotka a její problémy byly na jeho “obrazovce radaru.” “(prodej) by měl zlepšit celkovou firemní marži, protože marže daňových služeb ve fiskálním roce 11 byla 27,1 procenta a RSM McGladrey's 9,3 procenta,” Scott Schneeberger, analytik společnosti Oppenheimer, uvedl v poznámce pro klienty.

“H&R Block byl docela dychtivý vyhodit RSM McGladrey,” Going Concern 23. srpna 2011

Budeme potřebovat loupežnou desku, abychom to všechno udrželi v pořádku. Nebo Wikipedie.

Není divu, že se Brian Becker chce vyhnout chaotickým jednáním s cizinci.

Také řekl, že RSM nebude kopírovat ani ESOP BDO. „Jakákoli strategie, která je závislá na úsporách daní, může mít velmi krátké trvání,“ řekl FT. “Nepotřebujeme kapitál a nepotřebujeme metodu, jak rozdělovat příjem jinak.”

Chápeme to, Briane, RSM má peníze. I s téměř 4 miliardami dolarů v tržbách je firma o dost pozadu za nejmenší velkou 4 firmou KPMG, ale zatím si zajistila své místo jako pátá největší firma. Slyšeli jsme, že FORVIS pro ně tvrdě bojuje, možná si budou chtít ponechat své možnosti otevřené.

RSM vylučuje radikální změny modelu účetního partnerství [Financial Times]

Sdílet toto:

• Kliknutím sdílejte na Twitteru (otevře se v novém okně)
• Kliknutím sdílíte na Facebooku (otevře se v novém okně)
• Kliknutím sdílejte na LinkedIn (otevře se v novém okně)
• Kliknutím sdílejte na Redditu (otevře se v novém okně)
• Kliknutím sdílejte na Pocket (otevře se v novém okně)
• Kliknutím pošlete odkaz příteli e-mailem (otevře se v novém okně)

Související

Publikováno ve Firm Watch, News, RSMOznačeno Brian Becker, plány do budoucna, Private Equity , Tržby