Андрей Блохин имеет более чем 5-летний профессиональный опыт в области бухгалтерского учета, личного инвестирования, а также в качестве старшего аудитора в компании Ernst & Young.

Решение о том, какие взаимные фонды подходят для пенсионного портфеля, требует хорошего понимания инвестиционных стратегий, которые со временем могут измениться.

Целевые фонды Vanguard занимаются исследованием, выбором и ребалансировкой ценных бумаг, поэтому инвесторам не приходится этого делать. В начале своей работы фонды отдают предпочтение акциям в первые годы долгосрочной перспективы инвестора. Это означает распределение примерно 90% акций и 10% облигаций.

По мере продвижения инвестора по карьерной лестнице компания Vanguard постепенно изменяет распределение активов целевого пенсионного фонда в пользу менее рискованных ценных бумаг, таких как облигации и краткосрочные резервы. Средний коэффициент расходов по целевым пенсионным фондам Vanguard составляет 0,08%. Это на 84% меньше, чем в среднем по отрасли. Начиная с февраля 2015 года компания Vanguard увеличила долю международных акций и ценных бумаг с фиксированным доходом в своих целевых пенсионных фондах, чтобы обеспечить инвесторам более высокую глобальную диверсификацию.

Основные выводы

• Целевые фонды могут упростить инвесторам инвестирование на пенсию, изменяя с течением времени распределение активов с целью снижения риска.
• Чем больше времени остается инвестору до выхода на пенсию, тем более агрессивным будет инвестиционный портфель фонда.
• Чем ближе инвестор к выходу на пенсию, тем более консервативным будет инвестиционный портфель фонда.
• Фонд Vanguard Target Retirement 2055 имеет долгосрочный временной горизонт, поэтому в нем в большей степени представлены акции.
• Фонд Vanguard Target Retirement 2025 приближается к дате выхода на пенсию, поэтому в его составе больше инвестиций с фиксированным доходом.

Фонды целевого пенсионного обеспечения

Целевой пенсионный фонд (или фонд с целевой датой) — это взаимный фонд, специально разработанный для изменения распределения активов с течением времени, по мере того как инвестор проходит через годы своей трудовой деятельности. Рисковый профиль фонда меняется в соответствии с меняющейся толерантностью инвесторов к риску.

Например, молодой инвестор, которому до выхода на пенсию осталось несколько десятилетий, может рассмотреть фонд с целевой датой 2055 или 2060 года. Такой фонд, как правило, имеет большую долю акций и небольшую долю ценных бумаг с фиксированным доходом. Это объясняется тем, что при длительном временном горизонте имеет смысл вкладывать больше средств в более рискованные ценные бумаги, обеспечивающие высокую доходность.

С течением времени более агрессивный набор ценных бумаг целевого пенсионного фонда будет меняться. Доля облигаций будет постепенно увеличиваться, а доля акций — уменьшаться. Это изменение отражает потребность в более консервативных и менее рискованных ценных бумагах, поскольку временной горизонт инвестирования становится короче.

Траектория скольжения

Траектория скольжения фонда — это изменение распределения активов в течение времени, необходимого фонду для достижения целевой даты. Все целевые пенсионные фонды изменяют распределение активов от более агрессивного к более консервативному. Однако для некоторых из них этот переход заканчивается после достижения целевой даты. Другие продолжают ребалансировать свои фонды в течение нескольких лет после достижения целевой даты, замедляя переход от ценных бумаг, ориентированных на рост, к ценным бумагам с фиксированным доходом. Такая скользящая траектория учитывает необходимость не просто сохранения богатства, но и некоторого роста в пенсионном возрасте.

Ниже мы рассмотрим три фонда Vanguard для пенсионеров. Если не указано, все данные приведены по состоянию на 31 марта 2022 года.

1. Vanguard Target Retirement 2025 Fund (VTTVX)

Целевой пенсионный фонд Vanguard Target Retirement 2025 Fund имеет целевую дату в диапазоне от 2021 до 2025 года. Поскольку фонд очень близок к целевой дате, в его портфеле много облигаций, которые, как правило, менее рискованны по сравнению с акциями.

В частности, фонд инвестирует в различные фонды акций и облигаций Vanguard, в результате чего 34,70% средств фонда приходится на акции отечественных компаний, 22,70% — на акции международных компаний, 27,60% — на корпоративные и казначейские облигации США и 12,20% — на международные облигации. Кроме того, 2,80% средств фонда размещено в краткосрочных ценных бумагах, защищенных от инфляции. Внутренние акции фонда широко диверсифицированы по всему рынку акций США.

На протяжении многих лет целевые пенсионные фонды Vanguard уделяли больше внимания облигациям более высокого качества и казначейским ценным бумагам, защищенным от инфляции (TIPS), по сравнению с другими семействами фондов. Такой подход позволяет лучше защитить капитал от волатильности и эрозии реальной стоимости.

Фонд Vanguard Target Retirement 2025 Fund имеет четырехзвездочный рейтинг от Morningstar. Коэффициент расходов по состоянию на 12 февраля 2022 г. составляет 0,08%. Доходность этого целевого фонда за 10 лет составила 8,04%. Минимальный размер инвестиций составляет 1000 долл. Этот фонд наиболее подходит для инвесторов, которые стремятся к низким комиссионным и планируют выйти на пенсию в период с 2023 по 2027 год.

Недавно добавленные фонды

Для тех, кто начинает работать и рассчитывает выйти на пенсию через 40-45 лет, компания Vanguard предлагает целевые пенсионные фонды с датами выхода на пенсию 2060 и 2065 гг.

2. Vanguard Target Retirement 2040 Fund (VFORX)

Фонд Vanguard Target Retirement 2040 Fund предлагает универсальный, широко диверсифицированный портфель с целевой датой 2038-2042 гг. Как и другие целевые пенсионные фонды Vanguard, этот фонд инвестирует в четыре индексных фонда Vanguard с распределением активов на 80,4% в акции и на 19,6% в корпоративные и государственные облигации.

Около 49% активов фонда приходится на акции отечественных компаний, а 31,8% — на акции международных компаний. 13,6% приходится на корпоративные и казначейские облигации США и 6% — на международные облигации. Поскольку фонд находится на расстоянии почти 20 лет от целевой даты, в течение следующих 5-10 лет он будет продолжать направлять больше активов в рискованные ценные бумаги.

Коэффициент расходов фонда Vanguard Target Retirement 2040 составляет 0,08% по состоянию на 12 февраля 2022 г., а рейтинг Morningstar — четыре звезды. Благодаря тому, что Vanguard уделяет больше внимания международным облигациям и международным акциям, фонд обеспечивает более широкую диверсификацию и лучшие перспективы доходности в долгосрочной перспективе, поскольку зарубежные рынки, особенно развивающиеся, обычно растут быстрее, чем развитые.

Доходность фонда Vanguard Target Retirement 2040 за 10 лет составляет 9,85%, минимальный размер инвестиций — 1000 долл. Он наиболее подходит для инвесторов, которые планируют выйти на пенсию в период с 2038 по 2042 гг. и хотели бы вложить средства в один фонд, который будет управлять ребалансировкой до их выхода на пенсию.

3. Vanguard Target Retirement 2055 Fund (VFFVX)

Фонд Vanguard Target Retirement 2055 предлагает распределение активов по жизненному циклу для инвесторов с долгосрочными сроками выхода на пенсию. Этот фонд привлекателен для инвесторов, начавших свою карьеру в последние годы и имеющих более 30 лет до выхода на пенсию.

Поскольку фонд еще далек от намеченной даты, 89,01% его активов распределено между отечественными и зарубежными акциями. Оставшиеся 10,99% активов распределены между американскими и международными облигациями. Скорее всего, фонд будет придерживаться такого агрессивного распределения до 2030-2035 гг. После этого он начнет ежегодно плавно корректировать свое распределение в сторону облигаций.

По состоянию на 12 февраля 2022 г. коэффициент расходов фонда Vanguard Target Retirement 2055 составляет 0,08%, а рейтинг Morningstar — четыре звезды. Его 10-летняя доходность составляет 10,21%, а минимальный размер инвестиций — 1000 долл.

Этот фонд наиболее подходит для инвесторов, желающих получить автоматическую ребалансировку активов по низкой цене и не планирующих выходить на пенсию до 2053-2057 гг.

Особые соображения

• Целевые пенсионные фонды Vanguard, как правило, работают примерно на семь лет дольше установленных сроков.
• Целевые пенсионные фонды могут быть идеальным вариантом для инвесторов, предпочитающих «свободный» подход к инвестированию.
• Деятельность целевых пенсионных фондов может привести к налоговым последствиям для инвесторов. Рассмотрите возможность инвестирования в целевой пенсионный фонд через счет с льготным налогообложением.
• Целевые пенсионные фонды предлагают простоту и удобство благодаря мгновенной диверсификации и автоматической ребалансировке распределения активов. Однако в долгосрочной перспективе высокие комиссии могут снижать доходность. Поэтому важно следить за ними. Все пенсионные фонды Vanguard имеют одинаковый и низкий коэффициент расходов, что позволяет использовать больше ваших денег для достижения пенсионных целей.
• Различные фонды с одинаковой целевой датой могут иметь разное распределение активов по акциям и облигациям. Убедитесь, что в интересующем вас фонде распределение активов соответствует вашей толерантности к риску и потребности в росте.
• При выборе целевого пенсионного фонда учитывайте все свои инвестиции. Например, если вы уже инвестируете в ценные бумаги с фиксированным доходом, вы можете выбрать целевой пенсионный фонд с очень агрессивным распределением средств по акциям.

Как работают целевые пенсионные фонды?

Целевые пенсионные фонды — это долгосрочные инвестиции, которые предлагают распределение активов, рассчитанное на изменение с течением времени. С годами они автоматически перебалансируются с более агрессивной позиции роста на более консервативную.

В более ранние годы эти фонды инвестируют в более рискованные ценные бумаги, обеспечивающие более высокую доходность. Затем, со временем, фонды постепенно переходят на режим сохранения богатства, вкладывая больше средств в менее рискованные ценные бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации.

Являются ли целевые пенсионные фонды хорошими инвестициями?

Могут. Они обеспечивают удобство и преимущества диверсификации. Кроме того, они обеспечивают интеллектуальную автоматическую ребалансировку распределения активов в соответствии с меняющейся толерантностью инвесторов к риску. Инвесторы, только начавшие свою карьеру, могут выбрать фонд, который стремится к росту и высокой доходности.

По мере развития карьеры в их целевых пенсионных фондах будет меняться баланс распределения активов, чтобы сосредоточиться на менее рискованных ценных бумагах и сохранить стоимость. Разумеется, ни одна инвестиция не лишена риска. Инвесторы должны планировать пересматривать результаты работы, распределение и комиссионные вознаграждения целевых пенсионных фондов не реже одного раза в год.

Являются ли целевые пенсионные фонды слишком консервативными?

Это зависит от вашей толерантности к риску и от того, когда вы планируете выйти на пенсию. Вначале целевые пенсионные фонды будут иметь большую долю ценных бумаг с высоким уровнем риска. Со временем эта доля должна уменьшаться, так как менее рискованные и более консервативные ценные бумаги занимают все больший процент от общего объема размещения.

Наконец, когда целевая дата будет достигнута, большая часть средств будет направлена на фиксированный доход. Если вы предпочитаете менее консервативные фонды, то можете поискать фонды, ориентированные на целевую дату, в которых на протяжении всего периода их скользящего графика больше внимания уделяется акциям.

Итог

Целевые пенсионные фонды предлагают инвесторам преимущества диверсификации, простоту универсальной покупки смеси акций и фиксированного дохода, а также удобство автоматической ребалансировки распределения активов.

Три лучших целевых пенсионных фонда Vanguard дополняют эти преимущества профессионально управляемым набором активов, низкими коэффициентами расходов и привлекательными минимальными инвестиционными требованиями.